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7月12日-8月8日发行的华夏节能环保股票基金(基金代码:004640)是一只聚焦环保产业发展,分享环保行业发展红利的环保主题基金。该基金专注环保治理、节能降耗、清洁能源等领域的投资,精选高景气度行业龙头公司,把握价值低估和事件驱动的投资机会,是A股市场环保主题投资的优质基金品种。

为什么节能环保行业当前正面临着重大的投资机遇?

1、消费升级,环保产业业绩增长加速。

中国经济历经快速发展后,不可避免积累了一定的环境问题。随着居民生活质量日渐提高,对环境的质量的诉求也越来越强烈,新的环保需求不断产生,相关环保产业也迎来了业绩持续增长的良好局面。数据显示,截至6月9日,今年以来共有60多家上市公司披露了中标PPP项目情况(包括签订框架协议),涉及项目百余项,其中,环保企业是PPP项目拿单大户,对业绩增厚产生重要影响。

2、政府支持力度增大,政策有序推进打开产业想象空间。

自十八大以来,习总书记将生态文明建设提升到“五位一体”总体布局的高度。随后有关生态文明建设和考核的多项重磅政策接连出台,如中央环保督察、京津冀环保督查、地方一把手考核等政策已经初现威力。环保监管趋严的背景下,产业迁徙与升级不断加速,国家先后出台的“气十条”“水十条”“土十条”为固体废弃物处理、VOC治理和土壤修复等子行业带来了发展机会,可以预期,未来各级政府将愈发重视当地环保治理投入。随着各项政策的后续有序推进,后续环保投资、官员考核、环保监察等更多政策都将全面升级,环保行业将进入更为快速的发展阶段。

3、技术准备充分,高成长获有力支撑。

环保行业在国内已经有较长的发展时间,有突出技术优势的公司在不断巩固市场地位的同时,也加强了核心技术研发,随着消费升级、政策支持,环保企业的盈利模式逐渐丰富化,近年来不断有子行业表现出明显的高增长特征,在膜法水处理、垃圾焚烧和清洁煤供热领域诞生出一批明星企业,其技术优势明显,净利润增速明显高于市场平均,从而获得较好的股价回报。

综合以上方面考虑,环保产业是典型的成长性行业,是朝阳产业,未来将会有巨大的发展空间,众多的上市公司也正在面临业绩的拐点,当前正是投资布局节能环保行业的良机。

环保行业在二级市场上的投资机会如何?

1、消费升级,环保产业业绩增长加速。

由于环保行业具有显著的成长性,长期以来受到投资者的认可和市场资金的追捧,历史数据显示,在二级市场上,节能环保行业每年都有高增长子行业,股价也阶段性涨幅巨大。例如:

2012年:膜法水处理是高增长的子行业。MBR渗透率快速提升,11-13年收入同比增速分别为105%、73%、77%,2011-2013年净利润同比增速分别为95%、63%、49%

2013年:垃圾焚烧成为当年的高增长子行业。随着十二五规划出台,商业模式成熟,订单快速释放,行业开始高速发展行业代表启迪桑德12-13年净利润同比42%、35%;盛运环保2012-2013年净利润同比113%、30%。

2014年:清洁煤供热成为当年的高增长子行业。随着清洁煤供热市场爆发,订单快速释放。公司在半年的时间内连续公告8个供热项目,合计总投资超过30亿元,18年完全投产后贡献净利润8亿元。2014-2017年净利润分别为0.63、1.09、2.50、6.00亿元。

环保行业中哪些子行业正在面临快速的成长期
环保行业中众多子行业面临黄金投资期,其中既有估值便宜高增速的子行业,也有潜在市场容量巨大,目前增速还不高。未来行业进入快速增长阶段,将迎来较好的投资机会。我们当前看好以下行业的投资机会:

1、大宗工业固废处置:2000亿市场,目前渗透率很低

大宗工业固废处置市场空间巨大,而目前渗透率很低。以钢铁行业为例,全国每年8亿吨钢产量,钢铁粉尘产量占比10%对应8000万吨,按照单位投资1000元计算,对应800亿总包市场,而目前一部分卖给周边小作坊回收锌,一部分原地堆放,环保处置的渗透率很低。再比如,2013年有色冶炼废渣产量1.28亿吨,综合利用率仅有17.5%,废渣以铜渣、铝渣、铅锌渣三者为主,产量合计0.9亿吨,市场超过1000亿。

2、污泥处置:巨大治理缺口继续弥补

污泥处置是污水处置的后续必要环节,污泥得不到有效处置将导致严重的环境问题。然而我国长期以来“重污水轻污泥”的水治理政策导致污泥处理行业发展严重滞后于污水处理行业,污泥产生量和处理能力间存在巨大产能缺口。2015年城镇污泥年产生量超过3662万吨,考虑工业污泥在内,则污泥年产生量将超过7000万吨,而这尚未包括过去全国多年随意堆放、尚未处理的污泥存量(预计将超过1亿吨),实际有效处理率估计不到10%市场空间超过600亿元。随着政策细则落实,今年江苏、广东有一些城市已经开始加快污泥处理,未来有望看到全国各地政府陆续出台污泥处理费的征收标准,付费机制理顺,行业即将进入快速增长阶段。

3、VOC治理:接下来五年快速发展的千亿市场

VOCs指饱和蒸汽压较高(20摄氏度、大于等于0.01kpa)、沸点低、分子量小、常温状态下易挥发的有机化合物。大都强挥发、有特殊气味、有刺激性、有毒等,部分被列为致癌物,如氯乙烯、苯、多环芳烃等。VOCs具有光化学活性,是形成 PM2.5 等物质的重要前体物质。据估算,京津冀地区2014年VOCs排放总量是192万吨,对PM2.5贡献达到 19%。目前行业核心政策(大气污染防治法、技术指南、排放标准)已经逐渐完全。政策体系完整后,政府严格监管,排放企业治理需求确定性快速释放。

4、政策驱动的万亿级别市场

2014年首次土壤污染情况调查结果,总点位超标率16.1%,其中耕地土壤点位超标率高达19.4%。调查点位覆盖全部耕地、部分林地、草地、未利用地和建设用地,实际调查面积630万平方公里,环保部内部梳理的项目总投资超过75万亿,潜在市场容量巨大。目前土壤修复市场容量仅为20亿,且增速很低,随着土十条和后续土壤防治法出台之后,建立起明确的土地转让评估制度和标准,城市污染土壤治理市场有望逐渐启动。

华夏节能环保证券投资基金的投资范围有哪些?

1、本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括创业板、中小板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、货币市场工具(含银行存款、同业存单)、衍生品(包括权证资产支持证券、股指期货、国债期货、股票期权)以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

2、如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

3、基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例为80%-95%,其中,节能环保主题相关证券比例不低于非现金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货、期权合约需缴纳的交易保证金后保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

华夏节能环保行业如何界定环保行业投资范围?

节能环保分为两大领域:节能降耗和满足可持续发展的能源供给体系。前者主要通过提高能源使用效率来实现,具体措施包括推进高能效技术和装备对低能效技术和装备的替代、推广建筑节能材料、推广合同能源管理等;后者通过构建高效、清洁、低碳的能源供给体系实现,包括化石能源的高效利用,可再生能源、核能等清洁能源的规模利用,以及页岩气、煤层气等非常规油气资源的有序开发。

本基金重点投资于节能环保主题相关股票。基金所投资的节能环保主题包括投资范围为社会活动全流程中涉及节能环保各环节,包括源头能源结构调整(使用清洁能源替代煤炭等高污染燃料)、中段能源使用过程的节能降耗及清洁利用、以及尾端污染物排放的环保治理。主要包括三个主要领域:

1、清洁能源:包括天然气、太阳能、风能、生物质能、核能、其他情节能源的服务与利用;

2、节能降耗:包括节能产品、节能服务、清洁生产技术和产品、资源的综合利用;

3、节环保治理:包括环保设备、环保服务等。

未来蕴含大量投资机会的环保子行业包括大宗工业固废处置、污泥处置、VOC治理、生活垃圾焚烧、城镇污水处理、农村污水治理、土壤修复、黑臭水体治理等。同时,鉴于科学技术发展和产业结构升级等因素,节能环保主题的范围将会发生扩大或者变化,本基金将视情况做出调整。

华夏节能环保证券投资基金的投资策略是什么?

1、资产配置策略

本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,并随着各类资产风险收益特征的相对变化,适时进行动态调整。

2、股票投资策略

(1)节能环保主题的界定-参见上文。

(2)个股选择

基金将采用定性和定量相结合的方式,精选节能环保主题下的优质个股进行重点投资。

①定性分析主要从公司所在行业的发展特点及公司的行业地位、公司的核心竞争力、公司的经营能力和治理结构等方面进行分析。

②定量分析主要从公司的盈利能力、增长能力、偿债能力、营运能力以及估值水平等方面进行分析。

4、权证投资策略

本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。基金权证投资将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,把握市场的短期波动,进行积极操作,追求在风险可控的前提下实现稳健的超额收益。

5、股指期货和股票期权投资策略

本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与股指期货、股票期权投资。通过对现货市场和期货、股票期权市场运行趋势的研究,结合基金股票组合的实际情况及对股指期货、股票期权的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析,选择合适的期货、股票期权合约构建相应的头寸,以调整投资组合的风险暴露,降低系统性风险。基金还将利用股指期货、股票股票期权作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。

本基金投资股票期权,基金管理人将根据审慎原则,建立股票期权交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责股票期权的投资审批事项,以防范股票期权投资的风险。

6、国债期货投资策略

本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,适度参与国债期货投资。未来,根据市场情况,基金可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。

华夏节能环保行业的投资思路如何?
节能环保行业长期成长空间广阔,行业整体基本面仍处于上升通道。子行业众多,根据各子行业发展阶段不同梳理三条投资主线:

1、高景气度子行业

渗透率较低、行业正在快速增长的高景气度子行业,例如清洁煤、天然气、大宗工业固废处置、污水处理提标改造等。投资策略:精选行业龙头,在估值合理的位置重仓配置,长期持有,赚取成长的钱。

2、并购与转型

政策、事件推动的主题投资;业绩拐点;资产注入等。

3、其他阶段性投资机会

本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。基金权证投资将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,把握市场的短期波动,进行积极操作,追求在风险可控的前提下实现稳健的超额收益。

华夏基金在投资节能环保主体方面具有哪些优势?

1、专业优势

华夏基金成立18年, 投研人员超过200人,基金经理平均从业经验超过12年。 华夏基金在业内最早提出了“研究创造价值”的投资理念,以卓越的主动投资管理为核心,建立了业内最大的投研团队之一,通过宏观趋势判断策略研究以及实地调研,审视每一个投资标的基本面及投资潜力,力求为投资者提供长期而稳定的投资收益。

华夏基金拥有卓越的平台、雄厚的实力以及良好的声誉,汇聚了大批优秀的研究员及基金经理,选拔了海内外知名高校的优秀人才,构建了精英荟萃的投研平台,逐步形成了业内规模强大的投资团队,并形成了稳定而长远的投资管理模式。

2、团队优势

1、基金经理:吕佳玮
清华大学控制科学与工程专业硕士。2012年7月加入华夏基金管理有限公司,现任投资研究部副总裁。拟任华夏节能环保股票型证券投资基金基金经理。曾任投资研究部研究员。从业5年,专注节能环保行业研究,产业资源丰富,对产业有深刻理解和前瞻性判断,2015年管理规模为30亿的模拟组合,全年收益率 43%,超额收益24%,2016年至今模拟组合取得14%的超额收益。

环保行业主要研究团队包括:
1、研究员:王宁山
节能环保行业资深研究员,股票挖掘能力强;深入监测、VOC、环卫服务等子行业。通过产业链的深度研究,成功挖掘了雪迪龙、龙马环卫等投资机会。

2、研究员:王嘉伟
节能环保资深研究员。持续研究和跟踪电力、节能等子行业,产业链资源丰富。

3、研究员:毛俊
节能新能源行业资深研究员,股票挖掘能力强。紧跟产业,深入研究了风电、光伏、新能源车等子行业,成功推荐了金风科技、东方能源等公司重仓股。

本基金的认购费用有无优惠?

1、消费升级,环保产业业绩增长加速。

本基金对于不同的认购金额采取不同的认购费率,通过活期通认购可享受最低0.1折的费率优惠。具体而言对通过本公司网上电子交易平台(包括网上交易、移动客户端交易等)使用活期通(华夏现金增利证券投资基金基金份额)认购华夏节能环保基金实施认购费率0.1折优惠(认购费率为固定费用的除外)。

认购费率

认购金额(含认购费) 前端认购费率
50万元以下 1.20%
50万元以上(含50万元)-200万元以下 0.80%
200万元以上(含200万元)-500万元以下 0.50%
500万元以上(含500万元) 每笔1,000.00元

赎回费率

持有期限 赎回费率
7天以内 1.50%
7天以上(含7天)-30天以内 0.75%
30天以上(含30天)-365天以内 0.50%
365天以上(含365天) 0

风险提示:

本材料仅作宣传使用。投资人在购买前应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。中国证监会的准允并不代表中国证监会对该基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或者保证。

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